Peloton kotzt, Aktien brechen auf neues Rekordtief,

Peloton Interactive – das mit dem Internet verbundene stationäre Fahrräder, Laufbänder und Indoor-Rudergeräte zusammen mit Abonnements verkauft, weil es davon ausgeht, dass es bei der Ausrüstung Geld verlieren und es bei den Abonnements zurückgewinnen würde – meldete heute Morgen einen weiteren massiven Verlust von 242 Millionen US-Dollar für sein Geschäftsjahr Das vierte Quartal endete am 30. Juni und betrug 1,26 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2023. Wie kann ein Unternehmen 1,26 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 2,8 Milliarden US-Dollar verlieren?

Seit seinem Börsengang im September 2019 hat das Unternehmen jedes Jahr Geld verloren. Im Geschäftsjahr 2022 verlor es 2,83 Milliarden US-Dollar. Wie kann ein Unternehmen 2,83 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 3,56 Milliarden US-Dollar verlieren? Ich meine, ich weiß wie. Aber ich schüttle nur den Kopf. In den fünf Jahren als börsennotiertes Unternehmen verlor das Unternehmen insgesamt 4,6 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen ist seit langem ein Held in meinem Pantheon der implodierten Aktien. Heute Morgen stiegen die Aktien um weitere 23 % auf ein neues Rekordtief von derzeit 5,38 US-Dollar, was einem Rückgang von 97 % gegenüber dem Schnell-reich-Höchststand von 167 US-Dollar im Januar 2021 entspricht, zu dem sie eine Marktkapitalisierung von 49 Milliarden US-Dollar hatte. Davon sind seitdem über 47 Milliarden US-Dollar vernichtet worden. Und die Aktien sind gegenüber dem IPO-Preis von 29 US-Dollar um 81 % gesunken. Aber der heutige starke Rückgang um 23 % ist im Vergleich zum großen Zusammenbruch seit Januar 2021 so winzig, dass man ihn auf dem Chart kaum erkennen kann:

Peloton war von allen möglichen mehr oder weniger schrecklichen Problemen, Rückrufen, rechtlichen Vergleichen, Bußgeldern, Produktproblemen, Herstellungsproblemen, Abgängen von CEOs und CFOs usw. betroffen, einschließlich der Tatsache, dass seine Ausrüstung zum Tod eines Sechsjährigen führte .

Zu den Fehlern, die es heute bekannt gab, gehörte, dass die Kosten des Rückrufs seines ursprünglichen Peloton-Bikes im Mai „unsere ursprünglichen Erwartungen erheblich übertrafen“, und es fügte hinzu, dass „etwa 15.000 bis 20.000 betroffene Mitglieder sich dafür entschieden haben, ihre Abonnements zu pausieren“ – die heilige All- Wichtige Abos! – im vierten Quartal des Geschäftsjahres „während sie auf das Ersatzteil warteten.“

Ein weiteres Durcheinander war, dass der Umsatz im Quartal um 5,4 % auf 642 Millionen US-Dollar zurückging; und im Geschäftsjahr um 22 % auf 2,8 Milliarden US-Dollar. „Die Verlangsamung übertraf unsere Erwartungen im Mai und in den ersten drei Juniwochen, da sich die Verbraucherausgaben auf Reisen und Erlebnisse verlagerten“, sagte das Unternehmen heute.

Dies war das zweite Jahr in Folge mit Umsatzrückgängen. Das Spitzenjahr war das Geschäftsjahr 2021 mit einem Umsatz von 4,0 Milliarden US-Dollar. Seitdem sind die jährlichen Einnahmen um 30 % eingebrochen.

Ich meine, wie konnte der Umsatz innerhalb von zwei Jahren um 30 % einbrechen, nachdem das Unternehmen 4,6 Milliarden US-Dollar ausgegeben hatte, um Umsatzwachstum zu erkaufen? Sehen Sie, was für ein Durcheinander das ist?

Dass man Trainingsgeräte herstellen und so viel Geld verlieren kann, ist an sich schon urkomisch. Noch urkomischer ist es, dass Investoren diese Verluste mit Begeisterung finanziert haben, um unsere in Schwierigkeiten geratenen Verbraucher zu subventionieren. Es ist immer toll, altruistische Investoren zu sehen, LOL.

Es ist urkomisch, dass Investoren trotz der Verluste, die sie die ganze Zeit über erlitten hatten, während der von der Fed eingeleiteten Ära des freien Geldes Geld in das Unternehmen gesteckt haben und die Gehirne der Anleger in Brei verwandelt hatten. Nach dem Geld, das Investoren vor dem Börsengang eingezahlt hatten, sammelte das Unternehmen beim Börsengang weitere 1,2 Milliarden US-Dollar ein, plus weitere 1,1 Milliarden US-Dollar bei einem anschließenden Aktienverkauf im November 2021, obwohl die Führungskräfte ihre Aktien zu Spitzenpreisen abgestoßen hatten.

Es war alles Teil dessen, was ich einvernehmliche Halluzination nenne. Sie wollten in Peloton investieren, um schnell reich zu werden, und hofften, dass Verluste keine Rolle spielen würden, weil das Geld kostenlos war, dass Peloton sich mit diesen Milliarden von Dollar einfach etwas Wachstum erkaufen und seine hausgemachten Wachstumskennzahlen anpreisen könnte, und dass dieses Wachstum in seinem Selbstgemachte Kennzahlen würden ausreichen, um die Aktien in die Höhe zu treiben und es Anlegern zu ermöglichen, schnell reich zu werden, indem sie dieses Zeug zu einem noch höheren Preis an einen noch größeren Narren verkaufen.

Und einige taten dies, darunter Führungskräfte, die zwischen Ende 2020 und 2021 eine Menge Aktien zu Blasenpreisen verkauften, darunter Aktien im Wert von 496 Millionen US-Dollar, bevor der große Einbruch erfolgte, als die Aktien in der Spanne zwischen 80 und 166 US-Dollar gehandelt wurden. Einige der Führungskräfte, die schnell reich wurden, sind jetzt weg, darunter der CEO und der CFO, aber sie müssen ihr Vermögen behalten.

Bei anderen war dies nicht der Fall, wie das obige Aktiendiagramm zeigt. Es gibt immer viele größere Dummköpfe, die nur allzu gerne die Rechnung übernehmen und es Führungskräften und anderen Börsenjockeys ermöglichen, schnell reich zu werden.

Das Unternehmen hat in den letzten 12 Monaten etwa 400 Millionen US-Dollar an Barmitteln verbrannt und verfügte zum 30. Juni über noch 814 Millionen US-Dollar an Barmitteln, was ihm etwas Spielraum verschafft, bevor ihm die Barmittel ausgehen. Wenn es nicht gelingt, mehr Geld zu beschaffen, oder wenn es nicht bald zu einem zumindest einigermaßen positiven Cashflow kommt, ist es irgendwann einfach vorbei.

Die Sache ist die: Ein Unternehmen kann sich ein Umsatzwachstum nicht für immer erkaufen, es sei denn, Investoren, deren Gehirn sich in Brei verwandelt hat, finanzieren es weiterhin. Aber die Ära des kostenlosen Geldes ist vorbei. Und höhere Kapitalkosten heilen matschige Gehirne. Vielleicht kann Peloton also einfach weiter schrumpfen, um mehr oder weniger Cashflow-neutral zu werden, und jahrelang als Penny Stock bestehen bleiben. Das wäre mein optimistisches Szenario.

Haben Sie Spaß beim Lesen von WOLF STREET und möchten Sie es unterstützen? Sie können spenden. Ich schätze es sehr. Klicken Sie auf den Bier- und Eisteekrug, um herauszufinden, wie:

Möchten Sie per E-Mail benachrichtigt werden, wenn WOLF STREET einen neuen Artikel veröffentlicht? Hier anmelden.

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

E-Mail an einen Freund